宏觀
１、倍受矚目的美聯(lián)儲12月議息會議決定加快購債，點陣圖暗示聯(lián)儲官員預(yù)期明年可能加息三次，這略超市場預(yù)期，昨天美科技股下跌，反映加息可能帶來的影響。此外美11月新屋開工環(huán)比大增11.8%，達八個月來最高，營建許可環(huán)比增加3.6%，顯示美房地產(chǎn)保持強勁增長。11月工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.5%，低于預(yù)期，12月馬基特制造業(yè)和非制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)初值自高位有所回落，暗示經(jīng)濟活動有所放緩。
２、美聯(lián)儲隔夜逆回購工具量創(chuàng)歷史新高，十年期國債收益率小跌至1.41%，反映流動性仍然極度充裕。
３、歐元區(qū)12月制造業(yè)ＰＭＩ初值58，較上月略降，服務(wù)業(yè)ＰＭＩ初值53.3，較前值55.9大降。英國單日新增感染人數(shù)創(chuàng)歷史新高。新一輪疫情高峰對歐洲消費又產(chǎn)生明顯拖累。
４、美參議院通過涉疆法案，宣布對34家實體例入黑名單。
５、拜登2萬億經(jīng)濟支出計劃因黨內(nèi)分歧而推遲到明年表決。
６、克強總理表示將加大對市場主體的財政金融政策支持力度，通過組合式減稅降費，降低融資成本等助力企業(yè)減負。央行在信貸形勢分析會上表示有信心維持貨幣貸款合理增長，加大跨周期調(diào)節(jié)力度。
７、總結(jié)：美聯(lián)儲加息前景定調(diào)，市場反映積極，中國11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映小幅改善，政策邊際放松信號不斷增強，整體偏多
現(xiàn)貨
１、ＬＭＥ銅庫存繼續(xù)小增，注銷倉單也小幅增加，現(xiàn)貨升水回升到17美元。由于注銷倉單占比低，暫無擠倉壓力，但總庫存低位仍對價格存強支撐
２、據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至周四，中國主流消費地銅庫存8.65萬噸，較上周四小減3000噸，保稅庫存15萬噸，較上周四小增6000噸?？傮w庫存止減小增，體現(xiàn)淡季消費減弱。這也對應(yīng)最近現(xiàn)貨升水大幅收窄，價格支撐有所減弱。
３、昨天銅價下跌，現(xiàn)貨升水高報低走，仍保持在130元，對遠三月升水已收窄到300元，貿(mào)易商采購不多，淡季效應(yīng)明顯。不過滬銅抗跌增強，進口虧損收窄，廢銅商挺價惜售，精廢價差收窄到500元，精銅桿與低氧桿報價已倒掛，受此影響，終端銅桿銷售有一定回升，銅桿加工費小幅提高。進口盈利窗口打開和精銅對廢銅的反向替代維持對銅價具有很強支撐，通常是中期價格底部信號。
４、據(jù)報道自由港與中國冶煉商達成2022年ＴＣ/ＲＣ協(xié)議，加工費65美元每噸，此加工費大致位于之前預(yù)期之內(nèi)，比今年的加工費59.5美元高9.2%，反映了明年精礦供應(yīng)轉(zhuǎn)向平衡。秘魯拉斯邦巴斯礦面臨停產(chǎn)風(fēng)險，暗示明年礦山干擾仍可能大幅超預(yù)期。
５、總結(jié)：宏觀不確定暫結(jié)束，轉(zhuǎn)向國內(nèi)邊際寬松，整體情緒維持偏多?，F(xiàn)貨供需兩淡，矛盾進一步激化，精廢桿價格再現(xiàn)倒掛，價格強支撐體現(xiàn)。但淡季累庫，后續(xù)消費難以持續(xù)，整體價格應(yīng)該小幅下移，短線反彈可輕空，67000-66000作為中期強支撐區(qū)。今日69300-68600。
